Молодой кузнец Зигфрид, незная того, является наследником трона вражеского норода. Но и в Бургундии он завоевывает славу, победив наводившего ужас дракона по имени Фитнир. Не приняв всерьез надпись, гласащую о проклятии, которое найдет того, кто посягнет на сокровища, которые охранялись драконом, Зигфрид входит в кладовую и подвергает опасности свою любовь к прекрасной королеве-воительнице Брунхильде. В основу сценария этого фильма положены мифы "Нибелунги" и "Сага Вольсунга", которые в свое время послужили отправной точкой для создания четырехоперного цикла Ричарда Вагнера и знаменитого "Властелина колец" Толкиена.